ประเภทของ ETF แบ่งตาม Commodity Exposure
การแบ่งประเภทของ Commodity ETF ตามการมีสินทรัพย์อ้างอิง (Commodity Exposure) จะแบ่งเป็น Futures Based และ Physically Backed ซึ่งมีความแตกต่างกันในแง่ของวิธีการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์นั้น ๆ ดังนี้:
1. Futures Based Commodity ETF
- ความหมาย: ลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Futures Contract) แทนการถือครองสินทรัพย์จริง
- ลักษณะการลงทุน: ETF ประเภทนี้จะซื้อสัญญาล่วงหน้าในสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น น้ำมัน ทองคำ หรือสินค้าเกษตร และจะมีการหมุนเวียน (Roll Over) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเมื่อสัญญาปัจจุบันใกล้จะหมดอายุ
- ข้อดี: มีความสะดวกและต้นทุนต่ำกว่า ETF ที่ลงทุนโดยการถือครองสินทรัพย์จริง เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการลงทุนในระยะสั้นหรือเพื่อเก็งกำไร
- ข้อเสีย: เนื่องจากเป็นการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า มูลค่าอาจได้รับผลกระทบจากการ Roll Over สัญญา ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาผันผวนหรือเกิด Contango (ภาวะที่ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีราคาสูงกว่าราคาสปอต) และ Backwardation (ภาวะที่ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีราคาต่ำกว่าราคาสปอต) ซึ่งอาจทำให้ผลตอบแทนลดลง
2. Physically Backed Commodity ETF
- ความหมาย: ลงทุนโดยการถือครองสินค้าโภคภัณฑ์จริง เช่น การถือครองทองคำแท่งหรือโลหะมีค่าอื่น ๆ ในคลังเก็บของกองทุน
- ลักษณะการลงทุน: ETF ประเภทนี้จะเก็บรักษาสินค้าโภคภัณฑ์จริงที่นักลงทุนสามารถตรวจสอบการถือครองได้ เช่น ทองคำแท่งในกรณีของกองทุนทองคำ
- ข้อดี: ราคาของ ETF จะเคลื่อนไหวตามมูลค่าของสินทรัพย์ที่ถือครอง ทำให้สะท้อนราคาของสินค้าจริงมากกว่า และช่วยลดความเสี่ยงจาก Contango หรือ Backwardation เนื่องจากไม่ต้องพึ่งพาสัญญาล่วงหน้า
- ข้อเสีย: ค่าใช้จ่ายในการเก็บรักษาและการบริหารจัดการสินทรัพย์จริง เช่น ค่าธรรมเนียมการเก็บทองคำในคลัง ซึ่งอาจส่งผลให้ค่าธรรมเนียมสูงกว่า Futures Based ETF เล็กน้อย
สรุปความแตกต่าง
- Futures Based Commodity ETF: เหมาะสำหรับการลงทุนระยะสั้นและการเก็งกำไร มีความสะดวกและค่าธรรมเนียมต่ำ แต่เสี่ยงต่อความผันผวนจากการ Roll Over สัญญา
- Physically Backed Commodity ETF: เหมาะสำหรับการลงทุนระยะยาวและนักลงทุนที่ต้องการให้ราคาเคลื่อนไหวสอดคล้องกับสินทรัพย์จริง โดยลดความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า แต่มีค่าธรรมเนียมสูงขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากการจัดเก็บสินทรัพย์จริง